J.D. Vance quiere que la Reserva Federal de Jerome Powell rinda cuentas ante los votantes

La Reserva Federal fue creada como una entidad independiente -en teoría- hace más de un siglo. Históricamente, los presidentes de ambos partidos han acordado mantener la independencia de la Reserva Federal.

Pero los candidatos republicanos para las elecciones de 2024 están decididos a volver a llevar el tema a la mesa de negociaciones.

El expresidente Trump sorprendió a muchos durante su campaña electoral cuando indirectamente insinuó cuándo quería que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, redujera la tasa de interés clave. Estos indicios indican que el mandato del presidente puede estar en juego si la decisión de Powell no favorece a Trump.

El compañero de fórmula de Trump, el senador Vance de Ohio, ha apoyado este llamado, argumentando que la política monetaria -que incluye las tasas de interés- debería «ser esencialmente una decisión de política».

esto sera todo-incluso según admite el propio Vance- representa una desviación significativa de la norma.

La independencia de la Reserva Federal no se produjo por casualidad: la organización fue diseñada específicamente para ser no partidista a fin de garantizar la estabilidad económica a largo plazo, sin estar sujeta a presiones para tomar decisiones políticas por parte de una administración que busca una victoria de la que alardear.

Muchos ocupantes de la Casa Blanca han intentado influir en la Reserva Federal o cuestionar su independencia, pero sus intentos a menudo han fracasado. Las tensiones entre la junta directiva de la Reserva Federal y la Oficina Oval quizás alcanzaron su peor momento durante la administración Nixon. Esta es también una propuesta que ha sido criticada repetidamente por economistas, analistas de Wall Street y ex miembros de la Reserva Federal. Y colegas políticos.

Hasta este año, la independencia de la Reserva Federal había sido un tema no discutido debido al acuerdo generalizado entre la izquierda y la derecha de que subordinar la Reserva Federal a los intereses del presidente era simplemente demasiado impredecible. Lo cual no ha funcionado bien en el pasado.

Pero en una entrevista con cnn “Ya sea que estemos de acuerdo o en desacuerdo, los líderes electos de Estados Unidos deberían tener voz y voto en las decisiones más importantes que enfrenta el país”, dijo Vance en declaraciones el domingo.

«Eso sería un cambio enorme, pero si el país va a la guerra, cuáles son nuestras tasas de interés, son preguntas importantes para las que la democracia estadounidense debe tener respuestas importantes, y creo que todo lo que el presidente Trump está diciendo es: ‘Mira, es Es extraño que haya tantos burócratas tomando muchas decisiones importantes”.

Si bien Vance cree que los comentarios de Trump reflejan su compromiso con la democracia, el propio Trump simplemente dijo que el presidente debería tener más influencia sobre la Reserva Federal.

A fines de la semana pasada, Trump dijo que debería tener voz y voto porque «ganó mucho dinero» y tenía «mejores instintos» que Powell.

La posición de Vance es que la Reserva Federal no es política suficiente También va en contra de las críticas de su futuro jefe, quien se quejó de que la Reserva Federal también político.

Powell tuvo cuidado de distanciarse de la discusión. «Somos una agencia apolítica. No queremos involucrarnos en política de ninguna manera», dijo a principios de este mes.

Salida de la norma global

En todo el mundo, las tasas de interés las fijan en gran medida bancos centrales independientes, generalmente con el objetivo de controlar la inflación y/o maximizar el empleo. Por ejemplo, cada país del G7 tiene un organismo independiente que fija la tasa de interés base.

Pero Vance parece dispuesto a romper con la tradición: «Si al pueblo estadounidense no le gusta nuestra política de tipos de interés, debería elegir a alguien diferente para cambiar esa política», dijo.

El peligro de cambiar las tasas de interés mediante elecciones es que durante un período de inflación, con precios subiendo, el público puede negarse a votar para encarecer el costo del dinero aumentando la tasa de interés, aunque hacerlo sea un mal necesario para reequilibrar oferta y demanda y precios más bajos en general.

«Nada debería estar por encima del debate democrático en este país cuando se trata de las grandes cuestiones que enfrenta Estados Unidos», dijo Vance.

Aún no está claro cómo Trump y Vance cambiarán la relación de la Reserva Federal con la Casa Blanca o qué tan estrecha será su conexión. Los representantes de la oficina de Trump no respondieron a una solicitud de comentarios. poder Solicitud de comentarios.

¿Por qué es tan importante la independencia de la Reserva Federal?

La Reserva Federal no está “por encima” del debate democrático –su jefe es elegido por el presidente–, pero sus acciones las decide un panel independiente de economistas de todo Estados Unidos.

Como dijo el exvicepresidente de la Reserva Federal, Donald Cohen, a Goldman Sachs en un artículo de 2019: “Es fundamental que tengamos un grupo de personas que analicen la economía en relación con los objetivos a largo plazo de la política económica… Los políticos tienen mucho menos tiempo marco de consideración que sea consistente con el logro de estos objetivos”.

En una nota, verlo suerte “Los políticos miran las próximas elecciones y su motivación es apretar el acelerador tanto como puedan para maximizar sus posibilidades de ganar las próximas elecciones, y luego preocuparse por las consecuencias posteriores”, explicó.

«Los representantes electos fueron muy sabios al reconocer sus vulnerabilidades potenciales y crearon un banco central independiente con una perspectiva de largo plazo en la formulación de políticas».

Tyler Cowen, profesor de economía en la Universidad George Mason, dice en un artículo: Columna de opinión en BloombergDice que la Reserva Federal podría asumir una mayor responsabilidad por sus decisiones a través de un proceso de revisión ejecutiva, como es el caso de la Administración de la Seguridad Social y la Comisión de Bolsa y Valores.

“Como mínimo, el poder ejecutivo podría crear ese presupuesto y luchar por él. Si el presidente, sea Trump o no, lo hace, será prueba de que se toma en serio la estabilidad monetaria. «Asumimos que cualquier plan para un banco para la Reserva Federal, por irrazonable que sea, constituye simplemente otro intento torpe de tomar el poder», escribió Cowen.

la casa blanca También publicó un análisis sobre la importancia de que el Banco de la Reserva Federal siga siendo una entidad independiente. En mayo de este año, la Casa Blanca anunció un nuevo plan de acción. Escrito por el Consejo de Asesores Económicos“La credibilidad del banco central se ve reforzada por su independencia. Esta credibilidad también es esencial para mantener expectativas sólidas a largo plazo.

«Cuando la credibilidad se ve socavada por la influencia política, es menos probable que las personas, las empresas y otros que fijan los precios crean en el compromiso del banco central de reducir la inflación, lo que a su vez puede conducir a una inflación más alta».

Por su parte, los analistas de Wall Street todavía no han perdido la confianza en la credibilidad de la Reserva Federal, según Paul Donovan, economista jefe de UBS Global Wealth Management.

El viernes, Donovan dijo: “Es posible que los mercados opten por no valorar el riesgo de socavar la independencia de la Reserva Federal. Los inversores parecen haberse inclinado a descartar las políticas de Trump con resultados económicos más extremos como un caso en el que el ex presidente no. hablando en serio”.

«Si hubiera evidencia de que Trump se toma en serio estas políticas, sería más probable que los mercados reaccionaran».